專題 02 · 5 篇

風險與盡調

這條線的前提是：沒有人會替你做判斷，第三方評分也不會。這五篇講的全是你自己做得到的動作——把文件讀完、把數字對一次、把最壞情況算清楚。做完之後仍然會有查不到的事，那時候的正確反應是調整部位大小，不是假裝已經查完了。

分四組：誰在發、資產在哪、你怎麼出來、鏈上那一層。每一題都附上該去哪份文件找答案。

「有會計師簽證」不等於「查過每一分錢」。分辨 attestation 與 audit 是第一步。

暫停贖回是標準條款，差別在觸發條件是完全裁量還是量化門檻。四種寫法的實際差別。

報價是給一股看的，你要賣的是整個部位。買進之前先量賣出，三十秒的事。

循環借貸把 4% 變成兩位數，靠的是槓桿。清算可能因為市場微結構而不是基本面觸發。

這條線讀完之後

接著往哪走

查完之後要動手的話，去買進與持有那條線看通路、資格與紀錄。想邊讀邊確認自己漏了什麼，用項目自查清單——它會把你剛剛承認不知道的事情列出來。還不清楚各類資產底下是什麼的話，先回代幣化資產那條線。