দ্রুত মিলিয়ে নেওয়া
RWA টোকেন স্ট্রাকচার তুলনা টেবিল
এই টেবিলে কেবল ধীরে বদলায় এমন কাঠামোগত তথ্য রাখা: ইস্যুকারী কে, নিচে আসলে কী ধরা আছে, কারা কিনতে পারে, বেরোনোর পথ কী। আকার, বার্ষিক হার আর ফি ইচ্ছে করেই বাদ — ওসব সংখ্যা রোজ বদলায়, এখানে লিখে রাখলে শুধু বাসি হবে। প্রতিটি সারির সঙ্গে অফিশিয়াল লিংক দেওয়া, সংখ্যা ওখানেই দেখে নেবেন।
| টোকেন | ইস্যুকারী | নিচে আসলে কী ধরা আছে | কারা কিনতে পারে | বেরোনোর পথ | অফিশিয়াল পাতা |
|---|---|---|---|---|---|
| BUIDL | BlackRock, ইস্যু ও হস্তান্তর হয় Securitize-এর মাধ্যমে | নগদ, স্বল্পমেয়াদি মার্কিন সরকারি ঋণপত্র আর রিপারচেজ চুক্তি | প্রাতিষ্ঠানিক ও যোগ্য ক্রেতা, প্রবেশের সীমা উঁচু | ইস্যুকারীর কাছেই সাবস্ক্রিপশন ও রিডেম্পশন, কার্যদিবস ধরে প্রক্রিয়া | securitize.io |
| BENJI | Franklin Templeton | যুক্তরাষ্ট্রে নিবন্ধিত সরকারি মানি মার্কেট ফান্ডের অংশ | চ্যানেলভেদে আলাদা, কিছু চ্যানেল সাধারণ বিনিয়োগকারীর জন্যও খোলা | ফান্ডের কার্য-পঞ্জিকা ধরে সাবস্ক্রিপশন ও রিডেম্পশন | franklintempleton.com |
| OUSG | Ondo I LP (টোকেনাইজেশন ও ব্যবস্থাপনা সেবা দেয় Ondo Finance) | মূলত একাধিক সম্পদ ব্যবস্থাপকের স্বল্পমেয়াদি মার্কিন ট্রেজারি-সংক্রান্ত ফান্ড, সঙ্গে তারল্যের জন্য ব্যাংক আমানত ও USDC | স্বীকৃত বিনিয়োগকারী / যোগ্য ক্রেতা | ইস্যুকারীর কাছেই সাবস্ক্রিপশন ও রিডেম্পশন | Ondo-র অফিশিয়াল নথি |
| USDY | Ondo Global Markets (BVI) Limited | ইস্যুর তারিখভেদে স্বল্পমেয়াদি মার্কিন ট্রেজারি, iShares Short Treasury Bond ETF-এর শেয়ার বা ব্যাংকের চাহিদা-আমানত দিয়ে সুরক্ষিত হতে পারে | যুক্তরাষ্ট্রের বাইরের ব্যক্তি ও প্রতিষ্ঠান, এর বাইরে নিষিদ্ধ অঞ্চলের আলাদা তালিকাও আছে | ইস্যুকারীর কাছে রিডেম্পশন, অথবা সেকেন্ডারি বাজারে বিক্রি | Ondo-র অফিশিয়াল নথি |
| USTB | Superstate | স্বল্পমেয়াদি মার্কিন সরকারি সিকিউরিটি | যোগ্য ক্রেতা | ইস্যুকারীর কাছেই সাবস্ক্রিপশন ও রিডেম্পশন | superstate.com |
| PAXG | Paxos Trust Company, যুক্তরাষ্ট্রের নিউইয়র্ক অঙ্গরাজ্যের নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষের অধীনে | লন্ডন গুড ডেলিভারি মানের সোনার বার, রাখা আছে লন্ডনের পেশাদার ভল্টে | যাচাই সম্পন্ন করা সাধারণ বিনিয়োগকারী | ইস্যুকারীর কাছে রিডেম্পশন, বাজারে বিক্রি; শর্ত মিললে ধাতু হাতে নেওয়ার আবেদনও করা যায় | paxos.com/paxgold |
| XAUT | Tether গোষ্ঠীর স্বর্ণ-পণ্যের লাইন | লন্ডন গুড ডেলিভারি মানের সোনার বার, রাখা আছে সুইজারল্যান্ডের ভল্টে | যাচাই সম্পন্ন করা সাধারণ বিনিয়োগকারী | ইস্যুকারীর কাছে রিডেম্পশন, বাজারে বিক্রি; শর্ত মিললে ধাতু হাতে নেওয়ার আবেদনও করা যায় | gold.tether.to |
| USDe | Ethena | এটি বাস্তব সম্পদ নয়: স্পট পজিশনের সঙ্গে পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্টে শর্ট মিলিয়ে বানানো নিরপেক্ষ কম্বিনেশন | সাধারণ বিনিয়োগকারী, নিষিদ্ধ অঞ্চল বাদে | প্রোটোকলে রিডেম্পশন অথবা বাজারে বিক্রি | ethena.fi |
| sUSDS | Sky প্রোটোকল (আগের নাম MakerDAO) | মিশ্র: প্রোটোকলের রিজার্ভ বণ্টন, এতে বাস্তব সম্পদ আর অন-চেইন ঋণ দুই-ই থাকতে পারে, অনুপাত ঠিক করে গভর্ন্যান্স | সাধারণ বিনিয়োগকারী | যেকোনো সময় প্রোটোকলের ভেতরেই রূপান্তর, অথবা বাজারে বিক্রি | sky.money |
এই শ্রেণিতে এখন কোনো সারি নেই।অন্য একটা ফিল্টার বেছে দেখুন।
প্রতিটি ইস্যুকারীর প্রকাশ্য পাতা ও নথি থেকে গুছিয়ে নেওয়া, মিলিয়ে দেখা হয়েছে ২০২৬-০৯-এ। এই টেবিল কেবল কাঠামোগত তুলনা করে, মুহূর্তে-মুহূর্তে সঠিক থাকার নিশ্চয়তা দেয় না: ইস্যুকারী বিনিয়োগকারীর যোগ্যতা, রিডেম্পশনের শর্ত, কাস্টডির বন্দোবস্ত আর সমর্থিত ব্লকচেইন বদলে ফেলতে পারে। কোনো একটা ঘর আপনার সিদ্ধান্তের জন্য জরুরি হলে অফিশিয়াল পাতায় গিয়ে তৎকালীন সংস্করণটা দেখে নিন। উপরের কোনো ইস্যুকারীর সঙ্গে এই সাইটের কোনো সম্পর্ক বা বাণিজ্যিক চুক্তি নেই, আর টেবিলের লিংকগুলোতে কোনো রেফারেল প্যারামিটার নেই।
এই টেবিলটা কীভাবে কাজে লাগাবেন
এটার কাজ দ্রুত বাদ দেওয়া, উত্তর বেছে দেওয়া নয়।
আগে “কারা কিনতে পারে” কলামটা দেখুন, যেগুলোর দরজা আপনার জন্য বন্ধ সেগুলো কেটে দিন — সাধারণত এতেই অর্ধেক ঝরে যায়। যা থাকল, তাদের “নিচে আসলে কী ধরা আছে” দেখে নিশ্চিত হোন সেটা আপনি যে ধরনের ঝুঁকি চান তার সঙ্গে মেলে কি না। শেষে “বেরোনোর পথ” দেখে নিশ্চিত হোন, ওই পথটা আপনার জন্য আদৌ চলনসই।
এই তিন ধাপ শেষে হাতে সাধারণত একটা-দুটোই থাকে। তখন অফিশিয়াল পাতায় ঢুকে ফি, আকার আর তৎকালীন শর্ত পড়লে সময়ের অনেক সাশ্রয় হয়। “কারা কিনতে পারে” কলামের পেছনে যে তিনটি আলাদা দরজা আছে, সেগুলো খুলে দেখানো হয়েছে যোগ্যতার দরজা নিয়ে লেখাটিতে।
টেবিলে দুটো “RWA নয়” এমন জিনিস কেন আছে
USDe আর sUSDS হরেক RWA তালিকায় ঘুরেফিরে আসে, অথচ এদের আয়ের উৎসের সঙ্গে বাস্তব সম্পদের সম্পর্কটা সম্পূর্ণ আলাদা। তফাতটা কোথায় সেটা চোখে পড়ার জন্যই এদের এখানে রাখা।
USDe-র আয় পুরোপুরি তৈরি হয় ক্রিপ্টো বাজারের ভেতরেই — স্পট আর পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্টের মধ্যেকার বেসিস থেকে। পণ্য হিসেবে এটা যুক্তিসংগত হতে পারে, কিন্তু এটা যে ঝুঁকি বহন করে তা স্বল্পমেয়াদি সরকারি ঋণপত্র ধরে রাখার ঝুঁকির চেয়ে সম্পূর্ণ আলাদা জিনিস; একই ঝুড়িতে রেখে বার্ষিক হার মেলানো উচিত নয়।
sUSDS আবার মিশ্র ধরনের: নিচের বণ্টনে বাস্তব সম্পদও থাকতে পারে, অন-চেইন ঋণও থাকে, আর অনুপাতটা গভর্ন্যান্স ঠিক করে বলে বদলায়ও। কোন দিনে দেখছেন, তার ওপরই এর শ্রেণি নির্ভর করে।
তিনটি ইঞ্জিন আলাদা করে কীভাবে চলে আর কোন বাজারে কোনটা অচল হয়ে পড়ে, সেটা আয়-দেওয়া স্টেবলকয়েনের লেখাটিতে আরও খুলে দেখানো আছে।
যে কলামগুলো আমরা ইচ্ছে করেই রাখিনি
সম্পদের আকার। রোজ বদলায়, আর আকারে বড় মানেই নিরাপদ নয়।
চলতি বার্ষিক হার। সুদের হার আর বাজারের সঙ্গে চলে; এখানে লিখে রাখলে কদিন পরেই ভুল হয়ে যাবে। হাতে কতটা আসবে কষে দেখতে চাইলে নিজের খুঁজে পাওয়া সংখ্যা বসিয়ে নিট আয় ক্যালকুলেটরটা চালান।
ফি। একেক জনের ফি-কাঠামো একেক রকম — কেউ ব্যবস্থাপনা ফির ভেতরেই ঢুকিয়ে দেয়, কেউ আলাদা করে দেখায়; জোর করে এক কলামে ঠেসে দিলে সেটা বিভ্রান্তিকর হবে।
ন্যূনতম সাবস্ক্রিপশনের অঙ্ক। বদলায়, আর প্রায়ই চ্যানেলভেদেও আলাদা হয়।
সোজা কথায়: যে সংখ্যা বদলায় তা লিখি না, যে কাঠামো ধীরে বদলায় সেটাই লিখি। এই টেবিলের ব্যাপারে এটাই আমাদের একমাত্র নীতি।
এই টেবিল কীভাবে গোছানো হয় আর হালনাগাদের নীতি কী (খুলুন)
কোন সমস্যাটা মেটায়
“টোকেনাইজড ট্রেজারি কী কী আছে” খুঁজলে একগাদা নাম পাওয়া যায়, কিন্তু “এই জিনিসগুলোর কাঠামোয় আসলে তফাতটা কোথায়” সেটা পরিষ্কার করে বলা জায়গা খুব কম। নাম জেনে লাভ নেই; কাজে লাগে এটা জানা যে A হলো নিবন্ধিত ফান্ডের অংশ আর B হলো বিদেশি কোম্পানির ইস্যু করা নোট — কারণ সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতিতে আপনি কোথায় দাঁড়াবেন, সেটা ওই তফাতই ঠিক করে দেয়।
তথ্য আসে কোথা থেকে
প্রতিটি সারি সংশ্লিষ্ট ইস্যুকারীর নিজের প্রকাশ্য পাতা ও আইনি নথি থেকে নেওয়া; তৃতীয় পক্ষের লেখা থেকে শোনা কথা নেওয়া হয় না। মিলিয়ে দেখার তারিখ টেবিলের নিচে বসানো আছে। আমরা কোনো লাইভ ডেটা উৎসে যুক্ত নই, কারণ এ ধরনের কাঠামোগত তথ্যের উন্মুক্ত লাইভ ইন্টারফেসই নেই, আর এগুলো ঘন ঘন বদলায়ও না — “লাইভ” বানালে সেটা নকল ছাড়া কিছু হতো না।
কোনো ঘরের তথ্য বাসি হয়ে গেছে কি না বুঝবেন কীভাবে
টেবিলের নিচের যাচাইয়ের তারিখটা দেখুন। আজকের দিন থেকে ছয় মাসের বেশি হয়ে গেলে সরাসরি অফিশিয়াল লিংকে গিয়ে দেখে নেওয়াই ভালো, বিশেষ করে “কারা কিনতে পারে” আর “বেরোনোর পথ” — এই দুটো কলাম ইস্যুকারীরা সবচেয়ে বেশি বদলায়।
নম্বর বা র্যাঙ্কিং কেন দিই না
কারণ র্যাঙ্কিং করতে গেলে একটা ওজন বসাতে হয়, আর ওজনটা নির্ভর করে আপনি কী চান তার ওপর। যিনি সম্পদের পৃথকীকরণকে বেশি দাম দেন আর যিনি তারল্যকে, তাঁদের সাজানো ক্রম সম্পূর্ণ আলাদা হবে। যে অঙ্কটা দেখা যায় না সেটার ভিত্তিতে একটা স্কোর ধরিয়ে দেওয়া মানে আপনার নিজের করার বিচারটা আমরা করে দিলাম। চোদ্দটি প্রশ্নের তালিকাটা আমাদের মতে এর চেয়ে সৎ বিকল্প: প্রশ্ন ধরিয়ে দেওয়া হয়, উত্তর নয়।
কাদের কাজে লাগবে
যিনি বাছাইয়ের পরিসর ছোট করে আনছেন, আর যিনি নিশ্চিত হতে চান তাঁর হাতের টোকেনটা আসলে কোন শ্রেণির।
সঙ্গে পড়ুন
এই টেবিল কাঠামোগত তথ্যের সংকলন — এটা সুপারিশের তালিকা নয়, বিনিয়োগ পরামর্শও নয়। এখানে জায়গা পাওয়ার মানে এই নয় যে আমরা পণ্যটিকে কারও জন্য উপযুক্ত মনে করি। টোকেনাইজড পণ্যে মূলধনের নিশ্চয়তা নেই, চরম পরিস্থিতিতে পুরো মূলধনও হারানো যায়; কিছু অঞ্চলে এ ধরনের পণ্যের ওপর আলাদা বিধিনিষেধ আছে।